光明肉业

猪肉牛羊肉加工,典型微利无差异的消费品。

肉制品是充分竞争的同质化生意,毛利薄、受猪周期摆布,品牌溢价有限。是能看懂的简单生意,但没有宽护城河,只能算平庸,不到出手标准。

屠宰加工赚辛苦钱,商业模式天生不好。

上游随猪价波动、下游议价权弱,本质是个加工通道生意,ROE上不去。段永平看商业模式优先,这种结构性平庸的生意不值得重仓。

猪肉牛羊肉加工,纯消费成本品,跟着猪周期喘气,我远远看着都嫌占眼睛。

肉类加工是把活畜变成冷鲜的搬运工,毛利薄、可替代性满地、定价跟着猪价被动摆动,没有任何不可复制的环节。它的'瓶颈'是养殖周期,而那是它控制不了的外生变量。消费品里我至少还认品牌垄断,这种连品牌都谈不上,给不了我要的非对称催化。

无产业主线,猪周期还在磨底,资金没理由来。

肉业不沾任何成长主题,只有猪周期一个变量,且当前景气不强。自上而下找不到顺风,资金动量缺失,不碰。

国资背景消费品,稳但闷,无故事无热度。

盘面安静、题材欠奉,既不会冰点抄底也不会过热追高。除非猪价大反转引发周期躁动,否则情绪面提不起兴趣。