凌钢股份

商品螺纹钢、辽宁国企,没有定价权就没有生意。

长材钢厂卖的是同质化大宗商品,价格随地产周期和铁矿石成本两头挤压,毫无护城河。东北老国企包袱重、ROE 长期低迷,便宜也只是周期底部的假象,坚决避开。

钢铁是最典型的没有差异化的生意,我从不碰。

螺纹钢谁炼都一样,周期性强、产能过剩、跟地产强绑定,这正是 Stop Doing 里要避开的同质化重资产。国企机制下也难指望管理层创造超额回报,不值得。

辽宁螺纹钢国企,大宗商品周期股,跟着地产基建喘气——这是周期不是瓶颈。

螺纹钢是全中国最不卡脖子的东西,产能严重过剩、产品完全同质化、价格随地产周期上下漂,凌钢既无定价权也无技术单点。东北振兴是个题材标签,改不了它本质是一吨钢跟另一吨钢没区别的命。我猎的是不可替代的窄缝,这种过剩同质化的周期货,看不上,连打折都不想接。

地产下行+钢铁过剩,这是结构性逆风,该空不该多。

长材需求绑定地产新开工,而地产仍在长周期下行,螺纹钢需求和价格趋势向下。'东北振兴'是老题材撑不起基本面,产业趋势已转,只会做空不会做多。

东北振兴是冷饭,钢铁股没人想追。

仅'东北振兴'一个老概念,反复炒过早已钝化,钢铁板块在地产阴影下持续被资金抛弃。无催化、无热度,情绪面毫无做多理由。