联创光电

国企大杂烩,超导核聚变是科研不是生意。

LED+国防光电+高温超导拼在一起,主业普通而想象空间全靠可控核聚变这种十年八年看不到现金流的东西。能力圈外、可预测性差,只能避。

国企治理 + 超导题材,本分但生意不够好。

江西国企,谈不上不诚信,但商业模式平庸、ROE 一般。超导/聚变是典型 A 股热门题材,看不懂兑现节奏的我不会碰。等真有订单现金流再说。

LED 那摊是垃圾,但高温超导感应加热这一刀,可能真是全村没几家能下的。

联创光电主业 LED + 军工光电我一眼略过,没意思。但它的 HTS 高温超导感应加热是真稀缺节点——可控核聚变磁体级别的工程化能力,国内能做的手指数得过来,这就有瓶颈的味道了。问题是催化没到:聚变是十年叙事,超导加热订单兑现还在early innings,SOE 体制执行慢。这种我放进狙击名单盯着,等它从故事变成出货再扣扳机,现在不追高。

可控核聚变是 2024-25 政策风口,趋势真实但兑现远。

聚变/超导属于国家叙事顺风,资金阶段性愿意给溢价,作为题材轮动里的一棒可以小仓位骑。但它是科研驱动、业绩不支撑,趋势一退就得砍。

超导核聚变是高弹性题材龙头之一,情绪能点火。

可控核聚变每有政策/实验进展就一波脉冲,这只是常被点名的标的,有情绪有资金时弹性大。但拥挤度高,要快进快出,别当价投拿。