首开股份

高杠杆地产,便宜是有原因的。

房地产开发是高负债、强周期、对政策极度敏感的生意,首开作为北京国企看似有资源,但行业整体下行、土储和债务都是隐患。账面便宜往往是价值陷阱,我宁可错过也不踩。

靠杠杆和周期吃饭,不是好生意。

地产开发本质是金融杠杆生意,赚的是周期和土地的钱,不是靠产品和文化。行业逻辑已变,看不到可持续的盈利模式,这种我从不碰。

北京地产国企，周期+杠杆+政策的混合体，跟卡脖子一个字都不沾边。

首开是拿地盖房的重资产周期股，护城河是地段和牌照不是技术稀缺，行业还在长期出清通道里。这种我从不碰——没有产能瓶颈、没有不可替代节点、催化全看政策脸色，赔率和我要的非对称完全相反。看不上。

地产长周期向下,政策托而不举。

房地产是已经转向的大趋势,政策再松也只是托底而非反转,人口和库存的中期逻辑都向下。除非有强力刺激带来交易性反弹,否则方向是空,不参与。

地产冰点,政策博弈下偶有脉冲。

地产板块情绪已在冰点,北京国企+破净,一旦有重磅松绑政策容易出现资金抢跑的脉冲行情。可作纯交易性的反向埋伏,但只赚政策博弈的钱,绝不长持。