中远海特

特种航运周期股,运价天定,长期回报难测。

重大件、滚装、风电运输有结构性需求,但运价随全球贸易和船队供给剧烈波动,公司无定价权。航运是典型周期生意,巴菲特只在周期底部+极低估值才偶尔出手,常态避开。

央企特种船队,生意干净但本质是周期租赁。

中远海运背书、不是老千股,经营本分;但商业模式赚的是运价周期的钱,不能持续复利。段永平不碰看不懂顶部底部的周期股,这类不值得长期重仓。

特种船运输,重大件加滚装,本质还是把别人的货从A搬到B的周期苦力。

运力可以造船扩出来,海工出口和风电运输的需求是别人(整机厂、油气商)的需求外溢,它自己不是任何环节里不可替代的单点。运价随周期上下颠,这种价格我抓不住——上行时人人都看到、下行时一起埋。没有真瓶颈,没有结构性稀缺,周期股该躲就躲。

海工+风电出海+特种船运价高位,周期顺风可骑。

中国海工装备、海上风电、新能源设备出口拉动特种船需求,叠加特种船队供给偏紧,运价处景气期。德鲁肯米勒会顺周期骑一段,但盯紧运价拐点随时下马。

出海+风电运输叙事在,周期景气时资金愿意给。

运价上行+'中国制造出海'叙事让特种航运阶段性受资金青睐,题材性中等。情绪跟着运价走,景气延续就顺势,运价见顶资金撤得快。