中化国际

业务庞杂、持续亏损的化工平台,根本算不清内在价值。

环氧树脂、PC、精细化工、碳三一大堆业务捆在一起还在亏损,这种'大杂烩'强周期生意,未来现金流是混沌的。落在'太难'那一堆,转型成不成功不是我能下注的事。

强周期+多元化亏损的国企化工平台,看不清主业。

化工本身是周期生意,再叠加业务过度多元和持续亏损,我看不懂它的核心竞争力在哪。央企背景不等于好生意,转型阵痛期更增加不确定性,不在我的能力圈内。

央企化工大杂烩,环氧PC碳三什么都做、什么都不精,还在亏,转型阵痛我没兴趣陪跑。

中化国际是个业务摊得极开的化工平台,环氧树脂、PC、精细化工、碳三产业链——全是周期性大宗品,产能过剩、价格随油价和供需波动,毫无单点卡脖子属性。持续亏损+转型阵痛,催化全在宏观周期不在它自己。这种重资产周期股,我的框架里就是要躲开的拥挤泥潭,负分。

大宗化工景气下行,PC/环氧树脂价格承压,趋势向下。

环氧树脂、PC这些基础化工品处在产能过剩、价格下行的周期里,公司又在亏损,产业趋势是逆风的。自上而下看,这是典型景气向下、该砍不该买的方向。

亏损的周期化工,既无题材光环也无资金青睐。

化工平台缺乏性感的概念,业绩还在亏,散户没兴趣、主力没动力。除非碰上化工涨价周期或央企重组传闻,否则日常就是个无情绪无资金的票。