600667A 股半导体封测与工程企业,旗下合资从事存储芯片封测,并承接半导体厂房工程总承包。
在热力图中定位 →未来盈利最重要,买的是未来数年的盈利扩张
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 —— 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
Serenity给'值得观察'的中性分,德鲁肯米勒和情绪面认可半导体扩产顺风,巴菲特和段永平却嫌'借合资和工程赚被动钱'——分歧在'踩中半导体扩产'是否等于'自己有壁垒'。
封测合资+EPC工程双主业,自身护城河薄。
海太半导体的封测利润大头是SK海力士的,自己只是少数股东;EPC工程是项目制低毛利。两块都不是自己掌握定价权的高回报生意,谈不上宽护城河。
靠合资分成和工程订单,商业模式被动而平庸。
封测的核心技术和客户在合资外方手里,自己赚的是股权分红和工程承包款,弹性受制于人。这种'借船出海'的模式我看得懂,但不属于我敢重仓的好生意。
封测合资+半导体EPC,沾着卡脖子的边,但合资股权和工程周期把弹性稀释了。
太极的海太是SK海力士存储封测合资,EPC又吃国内Fab建设潮,2024-25扩产是真顺风。但它不是那个独占的单点节点——封测国产替代是慢变量,合资只分利润不掌话语权,EPC订单转利润周期长。这是受益于半导体国产化的中游,有瓶颈含量但非我要的非对称单点,先放观察位等订单和利润兑现确认。
国内Fab建设潮带动EPC订单,半导体扩产是顺风。
2024-2025国产晶圆厂扩产给太极的洁净室EPC工程实打实的订单,先进封装也是大方向。趋势在,但订单转利润周期长、合资限弹性,给标准仓不重押。
先进封装+存储+东方财富热股,短线资金活跃。
概念表里'昨日炸板/高换手/热股'说明短线资金正在博弈,先进封装和存储是当红叙事。情绪偏热有资金,可以顺势,但炸板痕迹说明拥挤度上来了,别接最后一棒。
半导体封测与工程企业,旗下合资从事存储芯片封测,并承接半导体厂房工程总承包。