舍得酒业

次高端品牌力弱、库存高企,便宜也可能是陷阱。

舍得在白酒里属于二线次高端,品牌护城河远不如茅五泸。当下渠道库存压力大、业绩下滑,看似估值回落但需求端持续走弱,典型量价齐跌的价值陷阱,不是安全边际。

白酒是好生意,但次高端没有定价权,舍得不在第一梯队。

白酒的本质是品牌和心智,茅台是顶级生意,而次高端川酒在消费降级和库存周期里最先受伤。复星系运作、渠道压货,商业模式被高端挤压,我宁可重仓真正的龙头也不碰它。

次高端白酒,渠道库存压顶业绩还在掉,跟我的瓶颈框架隔着整个银河系。

白酒的护城河是品牌+渠道,不是产能卡脖子——舍得连茅台那种消费垄断都算不上,只是个在去库存里挣扎的二三线。没有不可替代节点,没有催化,只有经销商的存货压力。这种我不碰,真打骨折了也轮不到它当现金替代。

白酒整体逆风,次高端是最弱一环,趋势向下。

消费降级+地产财富效应消退,白酒板块资金持续流出,次高端业绩和股价都在下行通道。自上而下看这是逆风赛道里最脆弱的标的,趋势没转之前不该接。

业绩下滑+板块降温,缺乏反转催化和增量资金。

白酒情绪整体偏冷,舍得又是业绩持续下滑的二线票,既没有触底反转的强催化,也看不到游资抱团的迹象。基本面和情绪面双杀,短期没有埋伏价值。