重百集团

传统百货被电商持续侵蚀,看似便宜实则护城河在融化。

重庆百货含马上消费金融股权有点资产价值,但百货零售主业坪效逐年下滑,客流被线上和购物中心分流;低PB常是价值陷阱而非安全边际。这种结构性衰退生意我直接避开。

区域零售有地利但模式被时代淘汰,谈不上好生意。

传统百货赚的是地段和供应链差价,在电商时代结构性失血;就算分红和金融股权撑着估值,也不是能长期复利的生意。看不懂它的第二曲线,不碰。

传统百货,被电商按在地上摩擦十年的夕阳下游,这是我名单上最该删掉的一类。

百货零售在产业链里是最末端、最可替代的搬运工,没有任何独占节点,反而自己被线上渠道卡了脖子。结构性衰退 + 零催化 + 零稀缺性,三件套齐了。我做瓶颈狙击,不做接落地刀。

零售消费疲软+渠道变迁,百货站在产业逆风口。

宏观消费弱+电商分流是双重逆流,百货是被时代抛弃的赛道;除非有重组并购催化,否则没有任何趋势可骑。资金长期流出,坚决回避。

消金参股偶尔被当题材,但主业太旧难成持续热点。

市场偶尔借'马上消费金融'炒一把,但缺乏业绩支撑很快熄火;百货本身是被冷落的传统板块,无持续资金。情绪面只有脉冲没有趋势。