耀皮玻璃

平板玻璃是强周期大宗,被福耀压制。

玻璃是高度同质化的周期性大宗商品,盈利随地产、汽车、光伏周期剧烈波动。耀皮在汽车玻璃上被福耀全面压制,光伏玻璃又是红海,缺乏定价权和护城河,长期是平庸生意。

周期玻璃,模式一般且竞争格局差。

平板加汽车加光伏玻璃,每一块都拼成本、拼周期,没有差异化优势,汽车玻璃还有福耀这座大山。看得懂,但这是赚周期辛苦钱的生意,不值得拥有。

平板 + 汽车 + 光伏玻璃,周期股,被福耀压着,纯红海。

玻璃是典型重资产周期品,产能一上就过剩、价格随浮法周期上下,毫无单点稀缺可言。汽车玻璃赛道有福耀这座大山压着,耀皮只能吃残羹。这种东西涨是行业 beta、跌也是行业 beta,跟卡脖子完全两回事。我不追周期股,看不上没有定价权的同质化产能。

地产链拖累 + 光伏玻璃产能过剩,逆风。

玻璃需求绑定地产和光伏,当前地产链疲弱、光伏玻璃严重产能过剩、价格战激烈,自上而下是明确逆风。没有顺风可骑,不碰。

周期股低迷期,无题材资金关注。

玻璃处在周期下行 + 行业产能过剩的低迷期,既无政策催化也无热门概念,游资和机构都没兴趣。情绪面没戏。