杉杉股份

负极材料拼成本、偏光片拼周期,两块都没有定价权。

负极是高度内卷的电池材料环节,产能过剩、毛利被挤压;偏光片是重资产周期生意。两个平庸业务叠加加上治理动荡,看不到任何宽护城河,我不会买。

实控人变更、家族纠纷,公司治理这一关就过不了。

我最看重本分,而这家历经控制权之争和家族内斗,管理层精力都在内耗上。文化不本分的公司,生意再像样我也避开——治理风险是没有安全边际的。

负极材料是红海不是隘口,叠加家族内斗的治理黑洞——既没有单点也没有干净故事,双重出局。

Anode 材料玩家一大堆,产能谁都能扩,这是拼成本的大宗品不是卡脖子的单点。再加上实控人变更和家族纠纷把基本面拖下水,我要的是全村唯一一家+催化明确,这家是全行业一大把+故事一团乱。零兴趣。

锂电材料整条产业链都在去产能,蹭苹果/OLED概念也救不了基本面。

负极材料正处在产能过剩、价格战的逆风期,自上而下看就是逆流赛道。苹果概念、人形机器人化学品只是题材标签,没有真实订单动量,我不碰逆流里的二线票。

题材多但都不硬,治理利空压顶,资金不敢进。

苹果、OLED、humanoid 一堆概念却都沾边不深,真出消息也带不动。治理动荡让资金心存戒备,属于典型的'概念多、信仰弱'的票,情绪面没戏。