华塑股份

PVC氯碱严重过剩,典型周期价值陷阱。

大宗化工无定价权、产能过剩、价格随行就市,账面再便宜也是陷阱。需求无成长、护城河为零,巴菲特连看都不会看第二眼。

过剩大宗品,赚周期的钱不是赚生意的钱。

PVC是最典型的'非好生意':同质化、重资产、随景气大起大落。没有任何本分文化或模式优势能改变命运,直接Stop Doing。

PVC大宗化工,产能严重过剩的红海,这跟'卡脖子'是反义词,我碰都不碰。

PVC是典型周期品,谁都能扩产、谁都在杀价,定价权在成本曲线不在供给稀缺,'瓶颈'二字根本不存在——存在的是过剩。这种标的最好的状态也就是周期反转博弹性,但那是赌商品价格不是赌不可替代性,不是我的游戏。低分,过。

产能过剩+地产拖累,化工周期在下行流里。

PVC下游绑地产基建,需求疲弱、行业产能过剩,既无政策顺风也无供给出清催化。逆流的周期股,不碰。

纯周期大宗,无题材无故事,资金绕道。

氯碱化工没有任何能讲的成长叙事,散户不感兴趣,机构按周期估值。除非化工整体涨价潮否则资金无意进场,没戏。