维远股份

双酚A是大宗化工，价格我说了不算。

苯酚/丙酮/双酚A是典型周期品，产品无差异，利润随油价和供需大起大落，看不到任何宽护城河。规模成本优势在全行业过剩面前不构成定价权，盈利不可预测，不在能力圈，避开。

卖标准化大宗品，没有差异化的生意我不碰。

PC上游材料是同质化重资产周期生意，赚的是供需周期的钱不是商业模式的钱。本分与否在这种生意里几乎不影响竞争结果，没有重仓的理由。

双酚A 这种过剩大宗,规模优势是真的,但它不是我要的卡脖子。

苯酚丙酮、双酚A 全是标准品,谁有反应釜谁都能产,装置一开就压价,行业自己写着‘过剩’两个字。所谓成本优势只是比同行少亏点,不是单点不可替代,给不了我 3 倍催化。这种周期化工我连远远看都嫌占视线。

化工产能过剩周期向下，这匹马跑不动。

双酚A/PC链条处在产能过剩、价差被压缩的下行段，没有新能源或国产替代的政策顺风，资金动量缺席。除非看到供给侧出清的明确拐点，否则没有自上而下的理由参与。

纯周期化工，没题材没人气。

无热门概念加持，散户资金不会主动埋伏这种冷门周期股。只有当双酚A涨价预期发酵成一波涨价题材时才会有短炒情绪，目前看不到。