柳钢股份

普碳钢周期股，便宜是它唯一的样子。

广西区域钢厂，产品同质化、无定价权，护城河为零。地产链下行+产能过剩，账面再低也是价值陷阱，盈利随钢价上蹿下跳不可预测，不是我要的生意。

看不到差异化的生意，再便宜也不值得拿。

钢铁是典型的没有商业模式可言的行业，谁也建不起护城河。这种公司只能赌周期不能拿生意，我的 Stop Doing 第一条就是不碰这种。

广西普碳钢厂,过剩行业里最不卡脖子的那一档,产能即累赘。

普碳钢是地球上最不稀缺的工业品,谁都能炼,谁都在亏,定价权在炉子之外。这不是单点节点,是过剩泥潭里的一块砖,周期下行还要替全行业接盘。我的框架里它连'瓶颈'两个字都沾不上,零催化,远离。

地产链逆风，钢铁没有产业顺风可骑。

政策给的是去产能不是扩张，地产开工持续走弱，黑色系基本面逆流。除非看到供给侧强力收缩信号，否则没有动量可言，不碰。

无题材无资金的传统周期，盘面一潭死水。

无概念加持、机构早已撤离，纯靠钢价博弈。除非黑色系商品突然暴动带一波情绪，否则资金根本不看，没戏。