重庆钢铁

西南普钢，产能过剩，PB 0.86 是困境而非便宜。

普钢是典型无护城河的周期苦生意，区域钢厂连成本优势都谈不上。破净不是安全边际，是行业长期低迷的标价，钢铁里没有伟大生意，避开。

普钢就是大宗商品，没有差异化、没有定价权。

重钢做的是同质化钢材，价格随行就市，谁也建不了护城河。这种生意模式段永平从不碰，再便宜也只是周期博弈，不是投资。

西南普钢,产能过剩的困境反转票,跟瓶颈是反义词。

普钢是全行业产能过剩、谁都能炼的标准品,PB 0.86 是市场告诉你这里没有定价权。瓶颈的本质是供给受限带来定价权,普钢恰恰相反——它是被困在过剩里的那一头。这种我连远远看都不看,留给搏困境反转的人。

地产下行+产能过剩，钢铁需求逆风，无产业顺风。

钢铁需求绑死地产基建，地产长期下行就是结构性逆流。除非有强供给侧改革预期，否则没有趋势可骑，资金也不在这里，不碰。

破净周期股是情绪荒漠，只有偶发的中特估炒作。

普钢股长期被资金抛弃，散户毫无兴趣。除非'中特估/破净修复'主题突袭，平时就是无量阴跌的低波死水，没戏。