渝农商行

农商行扎根区域信贷,资产质量看不透。

渝农商行是体量大的农商行,挂着小米概念但本质是重庆区域的存贷生意。巴菲特对看不透坏账的中国中小银行一律回避,低估值是对涉农与区域风险的折价,不是安全边际,价值陷阱风险高。

银行不在能力圈,小米概念也救不了。

段永平不碰看不懂的银行,农商行风险敞口比城商行更难穿透。挂的小米概念对实际经营无实质影响,商业模式就是区域放贷,他不会因为一个题材标签去碰自己看不懂的生意。

又一家城商行,复制粘贴的水管,跳过。

渝农商行是农商行,客群下沉、息差更薄、坏账更敏感,本质和成都银行一样——高杠杆吃利差,链条里零单点定价权,完全没有卡脖子节点。我猎的是全村唯一一家,不是全县到处都是的放贷柜台。这种不进我的雷达。

净息差收窄+涉农风险,板块逆风。

自上而下,农商行同样承受净息差收窄与地方债务压力,且涉农、区域集中度让风险更高,没有产业政策顺风。小米概念给不了趋势动量,德鲁肯米勒不会逆着银行板块的宏观逆风进场。

小米概念是噱头,红利之外无情绪。

渝农商行偶尔被小米概念蹭一下有脉冲,但持续性差,平时就是红利低波资金的配置标的,无散户情绪、无题材弹性。情绪面看不出做多由头,就是一只防御性闷票。