中原证券

区域券商无差异化,业绩随行情大起大落,典型平庸金融。

中原证券是同质化的区域中小券商,经纪+自营靠天吃饭,牛市赚熊市亏,没有任何宽护城河。这类生意我历来不碰,除非便宜到离谱。

中小券商商业模式平庸,看天吃饭,不值得花时间研究。

券商本质是周期+牌照生意,中原又是区域弱势位,既没规模也没特色。这种公司赚的钱不由自己说了算,正是我会直接Pass的类型。

区域小券商，纯Beta，跟瓶颈八竿子打不着。

中原证券就是个吃天量的区域经纪商，没有任何不可替代的产业节点，业绩看大盘脸色。这种东西既没护城河也没催化，连茅台那种垄断都谈不上。我的框架里它连『远远看着』都排不上号，直接出局。

无产业政策主线,只能博活跃行情下的券商Beta弹性。

券商没有自上而下的产业趋势,唯一逻辑是市场成交放量、牛市预期时的板块Beta。若行情来券商会涨,但这是择时博弹性,不是趋势重仓的标的。

区域小券商人气弱,只有大盘异动时才被当工具短炒。

中原证券平时无人问津,只有牛市启动券商集体异动那几天才有资金借它博弹性。日常情绪冰冷、无主力驻扎,埋伏性价比低。