京运通

二线硅片严重过剩,光伏电站重资产,典型价值陷阱。

硅片行业全面过剩、价格战出清,京运通是二线产能,叠加重资产电站,盈利能力差且承压。再低的PB也可能是持续亏损的价值陷阱,坚决避开。

过剩行业的二线玩家,还挂碳化硅概念,不值得。

硅片是供给过剩、无差异化的苦生意,京运通既非龙头、又借碳化硅/第三代半导体贴标签。没有壁垒的过剩产能,段永平直接Stop Doing。

二线硅片+光伏电站,行业过剩出清,碳化硅标签救不了它。

光伏硅片是过剩重灾区,正在血腥出清,二线玩家是被挤压的一方,根本不是瓶颈是被瓶颈反噬的。碳化硅/第三代半导体概念贴得很漂亮,但真SiC瓶颈在衬底良率和单晶炉(那是$AXTI那类的活),京运通在这块没有不可替代的卡位。过剩行业+概念搭车,我框架里最看不上的组合,反着做都嫌脏。

光伏硅片趋势向下、产能出清,是逆风资产。

光伏制造正处于价格战与去产能阶段,硅片趋势明确向下,二线厂首当其冲。产业动量已转负,这是该砍或回避的方向,而非介入。

碳化硅蹭一蹭,但光伏出清下资金无意停留。

虽挂第三代半导体标签,但市场对光伏过剩心知肚明,缺乏持续资金共识。题材只能闪一下,基本面拖累下情绪起不来,没戏。