海南矿业

铁矿+海外油气+铜的多元矿企,大宗价格主导。

海南矿业是铁矿叠加莫桑比克油气、布干维尔铜的多元化矿商,盈利由铁矿石、油气、铜等多个大宗价格决定,还带海外资源国的地缘风险。这种生意没有定价权、十年盈利无法预测,蹭'黄金概念'更无意义,避开。

周期资源股,看大宗价格脸色,没有定价权。

采矿是典型周期生意,公司赚多少完全看铁矿、油气、铜价的脸色,自己没有定价权,海外项目还添不确定性。这种看天吃饭、还要应付资源国政治的资产,商业模式一般,我不会重仓。

铁矿+莫桑比克油气+铜矿的多元矿企,这是周期+大宗,价格由商品周期定,不是我能定位的单点。

分散在铁矿、油气、铜上,听着资产多,恰恰说明它哪个都不是不可替代的窄口——大宗品的命由供需周期和价格说了算,跟产业链拓扑上的卡脖子是两个游戏。黄金概念也只是给周期再贴层皮。这种我从不碰:它的上行是商品涨价的 beta,不是瓶颈被看见的戴维斯双击。让给做周期的人。

若押大宗/黄金上行周期,资源股可顺势配标准仓。

自上而下,如果判断处在大宗商品和贵金属的上行周期,资源股是顺周期的好载体,海矿的铁矿+油气+铜组合能吃到这波beta。这是宏观择时的仓位,不是长期持有;一旦判断周期或美元方向转向就减。

黄金/资源情绪偏暖时跟涨,但海矿黄金成色一般。

资源、黄金主题在避险或通胀交易升温时有资金,海矿能蹭到板块情绪跟一波。但它'黄金概念'成色一般、主业还是铁矿,弹性不如纯金矿标的,只在板块情绪明确顺风时顺势做短。