601991A 股电力发电企业,以火电为主,从事电力生产与销售。
在热力图中定位 →未来盈利最重要,买的是未来数年的盈利扩张
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 — 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
四方与Serenity(20)罕见一致看空——巴菲特嫌平庸、段永平嫌不本分、德鲁肯米勒看空趋势、情绪面无人接盘;唯一分歧只是跌后的便宜能否算安全边际,共识是生意太差便宜也没用。
电力运营是受管制的重资产生意,煤电毛利被燃料成本挤压,谈不上护城河。
跌三成后估值更低,但商业模式没变——资本开支黑洞加电价管制决定了长期回报平庸,新能源转型烧钱且同质化;便宜不等于好生意,安全边际填不平生意质地的坑。
五大发电同质化竞争,赚的是政策和周期的钱,不是本分能积累的生意。
现金流常年被资本开支吞掉,分红看似稳但增长乏力;跌了三成也只是从贵变不贵,生意本身不值得长期持有。
五大发电之一,煤电+新能源,稳健红利。这是公用事业,不是瓶颈,给不了我催化。
发电厂是规模和牌照游戏,电是最不卡脖子的东西——上游煤、下游电网,它两头都受制于人,自己没有任何不可替代的单点。红利是真的但那是收息逻辑,不是 3 倍非对称。这种我连看都不看,真要现金替代我也宁可拿茅台不拿它。
半年跌三成,资金在持续撤离这类高股息防御盘,趋势明确向下。
一只公用事业跌30%说明动量为负、趋势走坏;没有新的产业政策催化,反弹缺弹性,骑最强的马的纪律下这匹是该砍不该接的。
大盘股阴跌无量,既无题材也无增量资金。
从热股名单掉到无人问津,下跌是资金慢慢撤离而非恐慌错杀;没有冰点抢筹的迹象,只是没人要,不构成反向机会。
电力发电企业,以火电为主,从事电力生产与销售。