石大胜华

碳酸酯是周期化工品,产能过剩、价格底部,没有护城河。

DMC/EMC 是同质化溶剂,谁都能扩产,价格随锂电周期大起大落。眼下产能过剩、价格在底,典型周期生意,无定价权,我不碰这种商品化业务。

上游溶剂卷成红海,固态电池转型还早,生意一般。

电解液溶剂曾是好卡点,但行业扩产把它打成了周期品,盈利全看价格周期。固态电池故事尚远,现在没有看懂并重仓的理由。

曾经的卡点被产能一窝蜂冲垮了,死掉的瓶颈我不碰。

锂电电解液溶剂当年确实是高价值卡点,可一窝蜂的DMC产能涌进来,卡点直接蒸发,现在是过剩+价格趴底的纯周期品。我跟踪的是材料价创ATH的方向,它恰好反过来——创底部,这是死瓶颈的铁证。固态电池转型还太早撑不起重定价;要它重回我雷达,得等落后产能出清、价格回到创ATH那一侧。

锂电材料产能过剩、价格通缩,产业趋势已经转向。

新能源上游从短缺切到严重过剩,溶剂价格通缩、盈利下行,产业顺风已逆转。除非看到供给出清或固态电池真兑现,否则是要砍的方向。

锂电材料情绪冰点,但'特斯拉+固态电池'题材一来就反弹。

板块和价格都在底部,情绪极度悲观,正是反向埋伏的位置。一旦特斯拉链或固态电池催化、有资金试探性进场,周期底部的弹性会很猛——但只赌反弹,不赌长持。