金海通

测试分选机这门生意不错，但小盘高估值没有安全边际。

国内稀缺的半导体测试分选机龙头，对标 Cohu，高端设备有技术壁垒和客户黏性，算是不错的生意。但小盘成长股估值不便宜，我要 30% 安全边际，现在只能放进观察名单。

细分设备龙头看得懂，是好生意，就是得等个好价。

测试分选机是半导体后道的关键环节，国产替代空间清晰、对标 Cohu 路径明确，技术深度和赛道集中度都对。这是我喜欢的细分隐形冠军，但 A 股给的估值偏贵，等回调到合理价再重仓。

测试分选机——全村就这一类玩家,对标 Cohu,小盘+高端设备+国产替代三件套齐全。这就是我猎的那种被低估的隐形节点。

分选机(handler)是芯片后道测试里绕不开的卡点,国内能做高端的极少,金海通是稀缺的对标 Cohu 的本土龙头——这是结构性单点,不是谁都能复制。催化也实打实:存储涨价周期 + AI/HBM 芯片测试需求暴增,测试设备是直接受益的产能瓶颈,而且286亿小盘装得下3倍想象。国产替代从0到1的弹性最毒,卖方覆盖还不够厚——正合我胃口。重仓级别盯,等测试设备订单/招投标放量做确认就上。

存储+AI 芯片测试需求暴增，半导体设备国产替代是最强的马。

自上而下，AI 算力+HBM 存储拉动测试设备需求爆发，叠加半导体设备国产化的国家意志，产业顺风极强。小盘+龙头+催化齐备，不看估值重仓骑，国产替代逻辑破了才砍。

百元股+半导体设备+AI 测试，散户题材想象力拉满。

半导体设备国产替代是 A 股核心主线，小盘高弹性叠加 AI 测试催化，情绪和资金都在追。趋势顺风可顺势参与，但小盘拥挤后波动剧烈，需防高位回撤。