泰鸿万立

汽车冲压件,客户说了算的苦生意。

结构件本质是给整车厂打工,定价权在主机厂手里,年降压价是常态。一体化压铸还要持续砸资本开支,毛利只会越来越薄,没有任何护城河。

绑大客户听着好,其实没护城河。

绑定特斯拉理想是双刃剑,客户集中度高议价权全在对方,同行抢单激烈。这种重资产、靠订单吃饭、毛利承压的生意,看不到长期复利。

被客户卡脖子的那一方,不是卡别人的那一方——这种我不碰。

冲压结构件、一体化压铸这种活全是红海,主机厂手里捏着一堆替代供应商随时压价。所谓'绑定特斯拉理想'是被绑定,不是不可替代。毛利承压就是没有定价权的体检报告,根本没有瓶颈可言。

新势力放量+一体化压铸是顺风。

特斯拉理想赛力斯三家都在上量,一体化压铸渗透率提升给小供应商带来订单弹性。趋势成立但不是最强的马,只配标准仓位,价格战一来就得砍。

汽零小盘,没题材没资金照顾。

50亿小盘汽零,缺乏独立题材,资金更愿意追整车和机器人。除非蹭上人形机器人或一体化压铸的风口，否则成交清淡、情绪平淡。