鸿远电子

军用 MLCC 有壁垒,但搭着周期性的民用被动元件。

高可靠 MLCC 用于军工航天,有资质和政府托底,这块是好的。但公司整体仍受民用被动元件景气周期影响,价格和需求波动大,军品占比撑不起整体宽护城河。

军工那块不错,但整体是看景气的元件生意。

军用高可靠 MLCC 是稀缺的好环节,定价和回款都健康。可整体业务仍是被动元件,商业模式平庸、受 AI capex 和消费电子周期摆布。半块好生意,不足以让我重仓。

军规高可靠MLCC是真瓶颈,政府订单托底,但AI capex那条腿还没长出来。

鸿远电子做军用航天高可靠MLCC——这是被动元件里少有的真卡脖子,军规认证+自主可控的双壁垒,村里能干这活的就那么几家,而且有政府订单当地板,这是我喜欢的硬核单点。它的痛点是想象空间:民用MLCC被村田三星压着,军品天花板有限,AI服务器那块高端被动元件的故事还停在PPT阶段,没兑现。真瓶颈我认,但要等它的AI/算力增量真正放量才够格升级,现在是有地板缺天花板。

军工自主+AI 算力拉动被动元件,双顺风但有限。

国产替代和 AI 服务器对高端 MLCC 是需求顺风,军品提供安全垫。但它不是高速连接/光模块那种最强弹性环节,趋势在,给标准仓。

MLCC+被动元件+光通信+半导体,题材正当口。

挂着半导体、被动元件、光通信模块这些当下热标签,容易被算力/国产替代主线带动。情绪偏暖、有资金关注,可顺势参与,但拥挤时要警惕。