603267A 股电子元器件企业,主营军用及航天高可靠多层陶瓷电容器,供应军工与航天领域。
在热力图中定位 →未来盈利最重要,买的是未来数年的盈利扩张
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 — 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
价值面看到军工MLCC的窄护城河和政府需求底(与Serenity的chokepoint判断一致),德鲁肯米勒和情绪面只看到29%破位后的趋势转向与题材降温——分歧本质是结构性军品壁垒 vs 短期动量出清。
军工MLCC有窄护城河,但代理业务稀释,谈不上宽护城河
自产军品MLCC靠军工认证有壁垒+政府需求底,但低毛利代理分销拖累整体质地,军品采购又受军改降价周期扰动。跌29%后估值回落到更合理区间,只是生意宽度不够,给不到伟大生意。
自产军品是好生意,但代理拖累+军品政策依赖,整体一般
高可靠MLCC复购性和毛利都不错,可惜代理业务压低ROE,军品订单又依赖采购节奏波动大。价格跌回后安全边际改善,但离段永平要的确定性好生意还有距离。
军规高可靠MLCC是真瓶颈,政府订单托底,但AI capex那条腿还没长出来。
鸿远电子做军用航天高可靠MLCC——这是被动元件里少有的真卡脖子,军规认证+自主可控的双壁垒,村里能干这活的就那么几家,而且有政府订单当地板,这是我喜欢的硬核单点。它的痛点是想象空间:民用MLCC被村田三星压着,军品天花板有限,AI服务器那块高端被动元件的故事还停在PPT阶段,没兑现。真瓶颈我认,但要等它的AI/算力增量真正放量才够格升级,现在是有地板缺天花板。
从标准仓急跌29%,动量破位,趋势已转向下
原本站在趋势线上,一轮29%下杀直接打穿动量,德鲁肯米勒纪律是趋势转向就砍。军工+光模块题材还在,但资金已用脚投票,不接下跌的刀。
急跌后军工题材降温,没有明显资金接力
前期顺风情绪随29%回撤出清,过热已消化完。军工MLCC有需求底但缺乏新催化,场内没看到明确反向埋伏资金,短期情绪面偏冷清。
电子元器件企业,主营军用及航天高可靠多层陶瓷电容器,供应军工与航天领域。