辰欣药业

PB约1看似便宜,但集采持续压价,是典型价值陷阱。

大输液和仿制药同质化严重,集采年年杀价,盈利能力被结构性压制。账面便宜但赚钱能力在缩,这种'便宜'我不要。

仿制药+大输液受政策压制,模式没护城河。

仿制药拼的是成本和文号,定价权在医保局手里,这不是好生意。集采是结构性的,不是周期性的,看不到模式上的转机,不值得。

大输液+仿制药,集采一刀一刀割肉,PB 1.0 看着便宜其实是价值陷阱的标准长相——便宜不等于稀缺。

辰欣是山东老牌仿制药,大输液这种东西门槛低、被集采当韭菜按在地上摩擦,毛利只会越来越薄。没有专利悬崖红利,没有创新药管线惊喜,更没有任何卡脖子环节——输液瓶谁都能灌。PB 1.0 是市场给的合理折价不是错杀,我不抄这种没催化的便宜货,顶多当它是个不会暴雷的债券替代远远放着。crowded 都算不上,是被嫌弃。

集采压价是持续政策逆风,产业方向向下。

自上而下看,仿制药板块的政策风是逆的——集采常态化、价格中枢下移。没有创新管线驱动,没有资金主线,逆流不碰。

无题材无资金,被市场冷落。

传统仿制药不是热点,无概念、无主线资金、成交平淡。情绪冰点但没有资金进场的催化,埋伏没意义,没戏。