顶点软件

金融IT软件,技术迭代快、客户集中,看不清十年。

证券IT有一定客户黏性和切换成本,这点不差,但行业受券商资本开支、监管节奏和信创替代左右,技术路线变化快,十年后的竞争格局我看不清。客户高度集中于券商,议价被压,长期不可预测,放观察席。

项目制金融IT,赚辛苦钱、规模不经济。

金融IT很多是项目定制、人力堆出来的收入,毛利看着高但扩张要靠堆人,不是躺着收钱的好模式。强敌环伺(恒生、金证),它做不到独占,这种规模不经济的生意我不感兴趣。

金融IT软件,纯软无物理瓶颈,客户被券商银行绑死,这不是我打的猎物。

金融科技这门生意拼的是客户关系和牌照圈子,不存在'全村唯一一家造不出来'的硬卡位,谁的代码都能跑、迁移成本高但替代供应商不少(恒生顶着头部)。没有产能稀缺、没有非对称催化,纯软件题材我直接划走。

金融信创国产替代是政策顺风,但它非龙头。

金融IT信创、券商系统国产化是真实的政策方向,板块有顺风。但顶点是细分玩家不是恒生那样的主线龙头,资金动量多给行业旗手。蹭得上趋势,只配标准仓,转向就减。

信创+金融IT概念,有题材资金阶段性炒。

信创和金融科技是A股反复炒的题材,顶点能阶段性蹭到资金,情绪面不算冷。但它不是龙头,资金来得快去得也快,顺风时可顺势博弹性,过热即撤,别恋战。