口子窖

区域徽酒被全国名酒压制,护城河不够宽。

白酒整体是好赛道,但口子窖只是区域品牌,被古井贡和汾酒挤压、渠道改革又慢,品牌力撑不起全国定价权。没有宽护城河的酒企,我不碰。

白酒生意本身好,但它在徽酒里都不是老大。

白酒商业模式我懂也喜欢,可投就投最强的品牌。口子窖兼香定位尴尬、省内被迎驾和古井两头夹,管理与渠道都落后,不值得为二线区域酒下重注。

兼香徽酒,前有古井后有迎驾,渠道还改不动——白酒护城河是品牌渠道,跟我的产能卡脖子半毛钱关系没有。

口子窖连区域里都被夹着打,既不是稀缺产能也不是不可替代节点,只是个二线消费品牌。白酒的'瓶颈'是心智不是供给,给不了非对称催化,而且这赛道挤到不行。我不追,真打骨折了顶多当个分红现金替代远远瞄一眼。

白酒处于去库存逆风,区域酒首当其冲。

当前白酒板块景气下行、动销疲弱、批价承压,资金从白酒整体撤离。区域酒在这种逆流里最先掉队,没有顺风没有动量,不碰。

白酒情绪冰冷,二线酒更是无人接力。

消费疲弱叠加白酒杀估值,板块情绪低迷;口子窖既非龙头又无新题材,资金没有理由埋伏二线徽酒。情绪面彻底没戏。