国联股份

B2B撮合GMV注水疑云未消,长期不可预测,避开。

工业品电商撮合模式本身可以有网络效应,但这家历史上反复被质疑刷单、自买自卖、毛利失真,我无法相信它的财务数字。看不清真实盈利能力的公司,再便宜也是避开。

GMV会计被反复质疑,这正是我说的'不本分',避开。

我最毒辣的就是识别讲故事的公司。一家靠不断膨胀的撮合GMV讲增长、却屡遭交易所问询和做空质疑的企业,文化已经不本分。商业模式即使成立,我也不和不诚实的管理层做生意。

B2B撮合平台，规模再大也只是中间商收过路费，没有任何不可替代的工艺或产能护城河，还背着历史财务质疑。

撮合的本质是流量和账期，谁都能做、谁都能被绕过，这是平台生意不是卡脖子节点。GMV注水的旧账更让我恶心——我要的是物理上全村唯一一家，不是会计上做大一张表。不追，连观察名单都进不去。

成长故事证伪后资金已撤,趋势转空,砍或空。

国联曾是大牛股,但财务质疑爆发后估值与动量双杀,自上而下看这是个被证伪的成长叙事。趋势一旦从向上转向向下,我不抄底破掉的逻辑,反而站在空方一侧。

被做空质疑反复教育后,资金信任坍塌,没戏。

经历过暴跌和问询的票,散户心理留疤、机构敬而远之,拥挤度早已出清但也没有新资金愿意进场。没有正向情绪催化,埋伏没有标的,只能放弃。