603881A 股数据中心服务商,主营机房建设与运营,客户集中于大型云计算厂商。
在热力图中定位 →未来盈利最重要,买的是未来数年的盈利扩张
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 — 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
四方内部就出现分裂:巴菲特段永平嫌它重资产没护城河,德鲁肯米勒因破位要先砍,情绪面却认为算力主线未死、跌透了可埋伏——与Serenity(52'宏观顺风')一起,形成'政策顺风vs生意质地vs价格动量'的多方拉锯。
阿里系IDC,重资产、绑单一大客户,毛利被压。
IDC本质是二房东,议价权在阿里手里、资本开支吞现金流;跌26.8%后估值更实了,但重资产+客户集中的结构没有宽护城河。
批发型IDC是资本消耗生意,不够好。
绑定阿里保证了利用率但也锁死了利润率,扩张全靠砸钱;段永平偏爱轻资产高复利的生意,这类重资产'二房东'不在名单里。
东数西算的卖水人,但水管不稀缺——地、电、机柜谁都能堆,真瓶颈在它上游不在它身上。
IDC 这层的卡脖子幻觉是最坑人的:听上去算力刚需,实际是重资产的包租公,毛利被云大厂一路往死里压,客户集中在阿里一家就是被卡脖子的那一方而不是卡别人。液冷给了它一点东风,但液冷的真节点在冷板/CDU/快接头那些零件商,数据港只是采购方。明牌、拥挤、赔率早被磨平,我顶多当它是算力 beta 的影子,自己不会在这种被替代性强的环节上压非对称。
算力顺风也扛不住27%的破位,趋势先砍。
东数西算、液冷是真政策顺风,但股价一口气跌26.8%说明资金阶段性撤离;德鲁肯米勒尊重价格,趋势破了先减,等重新站稳再谈。
算力主线仍活,急跌后或有资金反向埋伏。
IDC/算力是当下少数持续有资金关注的方向,26.8%的回调把情绪打到低位;若主线资金借冰点回补,这里比纯题材股更有反向博弈的价值。
数据中心服务商,主营机房建设与运营,客户集中于大型云计算厂商。