海光信息

信创+AI卡位诱人,但CPU/加速卡赛道和估值都在我能力圈外。

x86和DCU的技术演进、生态壁垒和五年后的竞争格局我看不清,这是典型能力圈外。7000亿市值对应的盈利极薄,把信创和替代的完美预期都定进去了,没有安全边际。避开。

国产替代的战略价值真,但价格把多年预期一次性吃满。

海光在信创CPU和国产算力的双线卡位有稀缺性,这点我认。但能否长期赚钱、生态能否打通仍要观察,而当下估值已经把最好的剧本定满。看不懂又这么贵,买它是赌资金接力,Stop Doing。

国产x86 CPU + DCU双线,信创+AI算力的真国产替代卡位——逻辑和寒武纪同源,但7000亿估值把瓶颈溢价提前吃干了。

出口管制下英伟达替代+党政/金融信创CPU,这是个有真实壁垒的单点卡位,稀缺性不假。问题还是那个:瓶颈交易最怕明牌,海光现在就是最拥挤的国产算力共识之一,估值贵到任何兑现都得先消化预期。逻辑成立但赔率已经变差,我不在共识顶上接盘——盯着它的DCU实际出货和生态适配落地,杀估值或催化真兑现时才有非对称空间。

信创+AI算力国产化双引擎,政策顺风+资金聚焦。

自上而下,党政/金融信创放量叠加AI算力国产替代,海光是x86 CPU+DCU双线纯正标的,产业政策和资金动量都在。我不看估值骑这匹强马。但它对政策节奏极度敏感,信创招标或管制口径一变我立刻减。

国产算力信仰内的核心筹码,机构超配、拥挤度高。

海光与寒武纪同属国产算力情绪主线,百元股+基金重仓,资金高度聚集。情绪顺风但已相当拥挤,估值透支使任何利空都易引发回撤。趋势仍在但性价比变差,见顶警惕。