688099A 股系统级芯片制造商,主营智能机顶盒及物联网主控芯片,并拓展汽车座舱主控领域。
在热力图中定位 →未来盈利最重要,买的是未来数年的盈利扩张
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 —— 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
Serenity 给 41 认其 SoC 地位但点破'消费类议价权一般',四方呼应:德鲁肯/情绪看 AIoT 汽车顺风,段认本分执行但嫌生意一般,巴菲特嫌迭代快——分歧在'国产 SoC 龙头'与'消费芯片护城河窄'。
消费类 SoC 迭代快、议价权弱,看不清长期。
晶晨在机顶盒/电视 SoC 全球领先,但消费电子 SoC 是技术迭代极快、客户集中、毛利受压的赛道。切汽车座舱是新空间,但能否守住份额十年不可知,巴菲特对快速变化的芯片设计天然回避。
出货量大但议价权一般,不是顶级生意。
段会认可晶晨是少数做到全球出货前列的国产 SoC,执行力强、不蹭题材,文化偏本分。但消费类 SoC 客户强势、价格敏感,商业模式护城河不够宽,够不上重仓标准,算合格不算优秀。
晶晨是好公司，机顶盒/电视 SoC 全球出货前列——但消费类 SoC 是红海标品，量大不等于卡脖子，议价权在客户手里。
它打的是性价比走量的牌，对面是联发科/Amlogic 同档位贴身肉搏，replaceable 程度太高，没有任何一环是'只能找它'。汽车座舱+AIoT 是第二曲线，但座舱主控强敌环伺，短期给不了非对称催化。这是一家被覆盖充分、估值不便宜的优等生，不是我猎杀的隐形冠军。我尊重它的执行力，但 469 亿+拥挤赛道，进不了我的清单。
AIoT+汽车座舱+国产替代,趋势成立。
AIoT、AI 芯片、汽车座舱三条线给晶晨产业顺风,半导体国产替代是政策主线,基金重仓说明机构动量在。但消费 SoC 增长有天花板,给标准仓。
AI芯片+半导体+基金重仓,有持续热度。
'AI芯片''半导体概念''基金重仓''百元股'这组标签说明它在半导体主线里有稳定的资金关注和情绪溢价,不是冰点也未极端过热,顺势持有为宜。
系统级芯片制造商,主营智能机顶盒及物联网主控芯片,并拓展汽车座舱主控领域。