康希诺

疫苗是赢家通吃又生死未卜的生意,我看不懂。

新冠红利退潮后转向 MCV4 等常规疫苗,技术有壁垒,但单品成败、招标降价、研发管线高度不确定。还在商业化承压、盈利不稳的阶段。这类生意长期现金流无法预测,坚决避开。

研发押注型生意,赌性大,不在能力圈。

疫苗本质是高研发投入、产品周期决定生死的赌注型生意,不是稳定复利的好模式。后新冠的转型期更增加不确定性。我不碰看不懂的,这只直接跳过。

新冠红利退潮的疫苗股,转型期商业化承压,这是生物科技的赌运气不是供应链卡脖子。

康希诺新冠后掉进转型坑,现在押MCV4脑膜炎疫苗,技术是有壁垒,但疫苗的逻辑是临床+审批+市场推广的接力赛,不是产业链上不可替代的单点产能。这种是biotech的二元期权,要么放量要么哑火,跟我猎杀的真瓶颈是两个物种。商业化还在承压,催化全在管线兑现上,赔率全凭运气。我不碰这种靠故事和临床数据驱动的票,产能瓶颈在哪?根本没有,跳过。

新冠主题彻底过去,叙事和资金都撤了。

疫苗股的产业顺风随疫情结束已经反转,业绩和情绪双杀。没有新的政策或趋势接力,自上而下看这是趋势已转的板块,不该留仓。

昔日明星票退潮,资金深度套牢离场。

新冠时被全民追捧,如今故事讲完、资金撤离,典型的高位套牢后无人问津。没有新催化,情绪面冰冷且无增量资金,没戏。