英诺特

呼吸道POCT后疫情退潮,集采压价,护城河有限。

新冠期间业绩爆发是一次性红利,退潮后回归常规需求,谈不上持久竞争优势。POCT行业面临集采压价,小盘公司议价能力弱,这种被政策和周期双重挤压的生意没有宽护城河。

多重呼吸道检测有常规需求,但集采+疫情透支,模式一般。

呼吸道病原体检测确实是流行病常规需求,有一定刚性,这点要承认。但行业集采压价、新冠又透支了未来几年增长,小盘护城河有限。看不到清晰的本分增长路径,不值得重仓等待。

呼吸道POCT龙头,但新冠红利退潮+集采压价,护城河被磨平——这是消化期不是瓶颈期。

POCT检测试剂供给充分,多家能做,英诺特不是不可替代节点;真正的需求脉冲(新冠)已经过去,剩下的是被集采按在地上摩擦的常规检测。流行病是不可预测的脉冲不是结构性瓶颈,赔的钱比赚的多。小盘但壁垒有限,我不追这种回归均值的东西。

后疫情主线已破,医疗集采是逆风,趋势向下。

新冠检测的产业趋势早已逆转,资金从这条线大举撤离。叠加医疗器械集采的政策逆风,呼吸道POCT没有新的向上催化,属于趋势已转的板块,顺势应砍仓而非加仓。

疫情退潮后题材冷却,资金离场,业绩回落压制人气。

新冠概念早成昨日黄花,资金对IVD检测板块兴趣大减。业绩从爆发回落到常态,缺乏新催化,情绪面冷淡,没有资金接力的迹象,短期没戏。