理工导航

军工惯导壁垒高,但客户单一、长期可见度差。

军用认证和技术壁垒确实构成护城河,毛利高。但下游是军方采购,订单受国防预算和装备节奏影响,波动大、可预测性差,且关联交易和定价透明度低。生意有壁垒却难以用伟大生意框架长期估值,放观察。

军工是好赛道但生意模式受制于单一客户。

惯性导航的技术壁垒我认,但军品定价、回款、订单节奏都由甲方主导,企业缺乏自主定价权,商业模式不算优越。小盘+赛道好有吸引力,可看不清长期现金流,不到重仓的程度。

军用惯性导航,光纤陀螺 + MEMS 惯导,导弹/制导武器的眼睛,这就是教科书级的卡脖子隐形冠军。

惯性导航是制导武器'断网也能打'的命门,军用认证壁垒高到外人三五年进不来,典型的全村就这几家、还都被卖方覆盖不足的小盘。下游覆盖导弹/战机/无人机,国产替代是硬刚需不是讲故事,放量有军费这个最硬的催化。小盘 + 认证护城河 + 国产替代,正是我 $SIVE $IQE 那条狙击线上的猎物——给到 82,催化再明牌一档就上 90。

国防自主可控+导弹无人机放量,产业顺风最强的马之一。

惯性导航是导弹、制导武器、无人机的卡脖子环节,国产替代加军费增长加无人化趋势三重顺风叠加。小盘+稀缺军用认证使其在景气向上时弹性极大。这正是该骑的政策强马,顺风重仓。

军工+无人机+国产替代是当前最热主线之一,资金顺风。

地缘紧张、装备放量、无人机叙事让军工惯导持续吸引主题资金,小盘稀缺标的情绪弹性大。只要军工景气和地缘催化不退,资金动量在,可顺势参与,警惕过热时的高波动。