大全能源

多晶硅是无差异化的大宗商品,产能严重过剩、价格在底部,这是典型价值陷阱。

大全能源的产品是标准化多晶硅,没有任何定价权,行业产能过剩、价格击穿成本线。便宜的PB可能正是陷阱——周期底部还能更底,亏损扩大会吃掉账面价值。商品周期股我坚决避开。

纯周期大宗品,赚钱靠周期不靠本事,产能过剩时谁都救不了,不值得。

多晶硅没有商业模式可言,价格由供需周期决定,公司无法控制自己的命运。当前严重过剩、全行业亏现金,这种看天吃饭的重资产生意不在能力圈,Stop Doing,过。

多晶硅严重过剩、价格趴在地板上,这是反瓶颈——产能泛滥的大宗,我只猎窄口不碰阔口。

大全是成本曲线竞争的同质化大宗,谁都造得出,产能从短缺打到血流成河,定价权归零。这跟我要的供给受限单点完全相反。所谓半导体概念是给硅料贴金,本质还是光伏周期底部的产能博弈。底部反转那是周期股玩法,不是我的非对称卡脖子。

光伏多晶硅处在产能过剩+价格下行的逆风里,趋势明确向下,要砍或空。

多晶硅供给严重过剩、价格在底部磨,产业趋势是向下的,政策端去产能还没真正出清。资金动量也在流出周期股。逆流标的我要么空要么远离,绝不抄底接刀。

多晶硅情绪已到冰点、人人喊产能过剩,若看到反内卷去产能政策+资金回流可反向埋伏。

周期底部、全市场一致看空恰恰是情绪冰点的特征。如果国家'反内卷'去产能政策落地、龙头联合减产、资金开始低位试探,大全作为龙头会率先反弹。基本面虽差,但情绪面在冰点反而是博弈赔率最好的时点,小仓反向埋伏。