恒誉环保

小众装备+订单剧烈波动,长期现金流难预测,避开。

热裂解装备赛道虽好,但商业化落地慢、订单大起大落,长期盈利极难预测。加上 PB 7.54 不便宜,既无安全边际又无可见护城河,放观察都嫌早。

赛道性感但订单波动大,模式未跑通,不值得。

化学循环回收的故事段永平听得懂,但生意还停在'订单一单一单接'的阶段,可持续性未验证。估值又贵,在模式跑通前不值得花重仓的钱。

废塑料/橡胶热裂解装备的小众龙头——这是这批里最接近'全村唯一'气味的一个,但商业化太慢、订单像心电图、PB 7.54先把赔率吃掉了。

我喜欢它的形状:化学循环回收是真有TAM的上游工艺节点,装备龙头理论上就是别人绕不开的那一环,符合我'冷门+技术深度'的偏好。但瓶颈值钱的前提是产能被真实需求顶满——恒誉的订单剧烈波动说明下游需求还没起量,催化没到,这是个还在等待证明的瓶颈而不是正在兑现的瓶颈。7.54的PB意味着市场已经给它讲了故事,我进场的安全边际被压没了。放观察位,等订单连续性出现+估值打下来再说,现在不是我的非对称点。

塑料化学循环是政策长坡,题材在但波动大,标准仓。

废塑料化学回收契合双碳与循环经济政策长坡,作为小众龙头有题材弹性。产业趋势成立可给标准仓,但订单与业绩波动剧烈,仓位要克制。

科创板+循环经济+小盘,容易成为题材弹性票,可顺势。

小市值科创标的,叠加循环经济、塑料污染治理这类高弹性概念,风口来时散户情绪点火快。可顺势博弹性,但基本面薄,见好要走。