奥比中光-W

持续亏损的传感器公司,毫无安全边际。

3D 视觉技术有想象空间,但奥比中光长期亏损、商业化落地慢、下游(机器人/支付)需求高度不确定。巴菲特要的是已经赚钱的宽护城河生意,这是一个押注未来的故事股,直接避开。

还没证明能赚钱的生意,不在能力圈也不值得。

段会说看不清、也还没看到稳定盈利的商业模式。3D 视觉龙头地位是真的,但人形机器人放量是 N 年后的事,现在估值已经透支了机器人想象。Stop Doing——不投机、不碰还没跑通的生意。

Humanoid 的眼睛——3D 视觉感知这一环，国内能整套交付结构光/iToF/dToF 的就奥比一家，Intel RealSense 退场后这是全村唯一，催化(人形机器人)正在上膛。

机器人 perception 是不可替代的单点节点，缺了深度感知机器人就是瞎子，而奥比卡的就是这个量产+多方案的稀缺位，挂着英伟达概念不是噱头是生态绑定。这正是我要的：真瓶颈+3 倍级想象空间+赛道刚起量、还没被完全证伪。风险是仍在烧钱、机器人放量是 story 不是 PnL，所以我不给到 85+。但'全村唯一一家'+ATH 动量+硬催化齐了，这是我会下重注的非对称机会。

人形机器人+英伟达概念,最强题材的最强马。

德鲁肯米勒不看估值只看趋势:人形机器人是当下最热的产业叙事,奥比中光是 perception 核心传感器、英伟达概念加持,资金动量极强。骑最强的马,趋势没转就重仓——但政策/叙事一变就跑。

机器人+英伟达+3D摄像头,题材资金宠儿。

人形机器人是 A 股最性感的题材之一,奥比中光卡在核心传感器位置,英伟达概念叠加,散户和游资都爱。情绪和资金都在,顺势可参与,但要警惕题材退潮时的踩踏。