华盛锂电

添加剂有壁垒,但产能过剩价格崩。

VC/FEC电解液添加剂的精馏纯化有技术与认证壁垒,华盛是龙头。但行业前期疯狂扩产导致价格大幅回落,盈利剧烈波动,长期赚多少看不清,化工周期股不在能力圈,避开。

添加剂壁垒真,但深陷产能周期要等出清。

做到VC/FEC龙头说明纯化工艺和客户认证是真本事,绑定锂电中游,长期需求随电动化增长。但当下产能严重过剩、价格回落、行业在杀估值,得等供给出清、价格见底再谈合理价。

VC/FEC 电解液添加剂——精馏提纯+客户认证是真壁垒,这是我喜欢的那类材料节点,但产能过度扩张把赔率打烂了。

添加剂这一层的提纯工艺和动力电池厂认证周期确实是别人短期进不来的护城河,放在两年前我会写一条 thesis 帖。可惜行业前期一窝蜂扩产、价格腰斩,现在节点价值被供给过剩稀释,非对称性消失——逻辑成立但催化反了。等供给出清、价格在底部确认拐头我才出手,现在只配观察位,不是 high conviction。

锂电材料产能过剩,正处逆流阶段。

电解液添加剂正陷于产能过剩与价格战,虽属新能源大方向但当前是逆风环节,资金已撤离锂电材料链。在供给侧出清拐点出现前,这是该砍的逆流,不碰。

锂电链冰点,出清拐点博左侧。

锂电材料是当下市场最被嫌弃的链条之一,情绪极度冰点、估值杀透。一旦出现产能出清或价格反弹信号,这种细分龙头弹性最大。冰点期可小仓反向埋伏左侧,但要等资金回流确认。