振华风光

军用IC技术强,但需求和定价我看不透。

振华风光的军用模拟IC是真本事,可这门生意绑军方订单,节奏和价格不透明,科创板估值又高。技术好不等于我能算清现金流,放观察单。

军用高端模拟IC国产独占,是真壁垒,但贵。

中国电科背景,军用ASIC/模拟IC国产替代里它占住了位置,这是看得懂的硬科技壁垒。问题是科创板给的估值不便宜,我承认是好生意但要等更合理的价。

军用高端模拟+混合信号 IC 国产独占,这才是我要的——别人造不出、客户没得选、卖方还没挤进来。

中国电科旗下的军用模拟/混合信号 ASIC 龙头,这是真技术 chokepoint:工艺、可靠性认证、军方供应商资质三重壁垒,国产替代里几乎全村唯一一家,下游想换供应商都没地方换。模拟 IC 不像数字逻辑能堆制程追上来,设计经验和流片迭代就是护城河,加上自主可控的硬催化在头上。唯一让我收着点的是它已经被国产替代叙事盯上、估值不便宜,但单点稀缺性足够硬,我给高信念。

半导体国产替代+军工双顺风,正当口。

军用高端模拟IC是国产替代里最硬的方向之一,政策和军费都顺风,资金愿意给溢价。我不纠结估值,这种卡位标的趋势在就骑。

军工+半导体双题材,情绪资金都买账。

军用IC国产替代是市场长期偏爱的主线,有持续资金关注。当前不算极端过热,情绪顺风可以顺势,但要盯军工板块整体节奏。