裕太微-U

亏损中的-U科创芯片设计公司,没有护城河可言,长期不可预测。

以太网PHY是国产替代叙事下的好赛道,但裕太微仍在烧钱、未盈利,产品要和瑞昱、博通正面竞争。我看不到稳定的盈利能力,也算不出内在价值,这种公司应该直接放进'太难'那一堆。

国产PHY设计有卡位价值,但商业模式仍是红海里抢份额,谈不上顶级生意。

本分不本分要看团队,这家暂时挑不出毛病。但PHY芯片是竞争充分的细分市场,前有瑞昱、博通,客户掌握定价权,毛利和盈利的确定性都不够。看得懂,但看懂之后觉得不值得现在投。

国产以太网 PHY 没几家能做,这是真稀缺,但还没卡到我要的死穴。

PHY 是网卡和交换机的物理层咽喉,裕太微是大陆少数能出 1G/2.5G、还摸到车规的,卖方覆盖薄,带 -U 没盈利,正是没被挤爆的隐形位。但 AI server 真正卡的是 800G 光模块和高速 SerDes,2.5G PHY 还在边缘吃汤;催化要等车规放量和数据中心交换机国产替代落地。瓶颈逻辑成立,催化未到,我盯着等它从'能做'走到'被抢着要'。

AI服务器NIC+车规PHY+国产替代+小米概念,政策与资金多重顺风。

自上而下,数据中心交换和AI服务器对高速PHY的拉动是真实的产业β,叠加半导体国产替代政策和小米生态题材,这正是我喜欢骑的最强的马。不看估值,趋势和资金在就拿,转向就砍。

铜缆高速连接+AI服务器+小米三重热门题材叠加,百元股关注度高。

A股散户对'AI算力+国产芯片+小米'这种组合极度敏感,资金和情绪都在线。趋势型品种顺势做,但-U属性和高估值意味着一旦算力叙事退潮回撤会很猛,要看资金不要恋战。