思瑞浦

模拟芯片是好赛道,但国产替代终局与盈利节奏我看不清。

高性能信号链对标TI/ADI,技术深度确实高、料号壁垒长。但行业极度内卷、价格战激烈,思瑞浦盈利波动大,科创板估值不便宜。技术值得尊敬,但十年后竞争格局与利润率超出我的能力圈,观察为主。

信号链国产替代是真有壁垒的方向,公司能打,但当下太贵。

模拟芯片靠的是料号积累和工程师厚度,一旦上量黏性极强,这是少数有长期逻辑的国产替代。思瑞浦技术扎实、管理本分。但行业内卷+科创板高估值,我看懂了也要等合理价,不在亏损扩张期重仓。

信号链模拟是这批里唯一有真技术深度的——对标 TI/ADI 不是嘴炮,但国产模拟挤成一锅粥。

高性能模拟是少数 ChatGPT 讲不利索的活,设计周期长、料号沉淀难,这点我认。问题是它不是『全村唯一』,国产替代赛道几十家拿补贴往里冲,价格战已经开打,催化是慢慢啃份额不是 3 倍非对称。深度够、唯一性不够、已经偏挤——先放观察名单,等它真跑出一个别人复制不了的卡位再说。

半导体国产替代+汽车/光通信芯片,政策与产业双顺风。

信号链是国产替代最硬的方向之一,叠加汽车芯片、光通信模块两条AI/出海主线,政策强力扶持、资金持续涌入科创半导体。我不看估值骑最强的马,只要国产替代政策与AI需求不转向就重仓。

光通信+汽车芯片+半导体多题材叠加,基金重仓,人气足。

占了光通信、汽车芯片、半导体国产替代多个热门标签,机构重仓、散户追捧,情绪顺风资金活跃。多题材傍身弹性大,但也意味着拥挤,一旦半导体板块退潮回撤会很猛,顺势但设好止盈。