和辉光电-U

持续亏损的面板厂,重资产+价格战,毫无护城河。

和辉光电做中小尺寸AMOLED面板,持续亏损、烧钱扩产,夹在京东方和TCL华星两大巨头之间打价格战,没有定价权也看不到稳定盈利。巴菲特绝不碰这种重资产、低回报、亏损不止的生意,坚决避开。

面板是惨烈周期重资产生意,亏损中、护城河弱,不值得。

段永平最回避面板这种重资产、强周期、靠规模拼杀的生意,即便国产替代逻辑成立,和辉在巨头夹缝中持续亏损,商业模式本身就不赚钱。看得懂但明确不是好生意,不值得投入。

AMOLED 中小尺寸面板厂,持续亏损,夹在京东方和华星中间——面板是产能过剩的红海,跟卡脖子正相反。

面板的本质是资本开支军备竞赛 + 产能内卷,谁都在扩线、价格被打到地板,和辉还在烧钱亏损,这是被上游设备/材料卡脖子的那一头,不是自己卡别人。国产替代逻辑成立但它不是不可替代的单点节点,催化得靠面板周期反转而非断供溢价。重资产红海里的追赶者,我躲。

OLED国产化+折叠屏有产业顺风,但盈利拖累动量一般。

OLED渗透率提升和国产化是中期产业顺风,折叠屏放量利好中小尺寸面板,题材时有资金关注。但和辉持续亏损、行业供给过剩压制动量,德鲁肯米勒至多给标准仓博趋势,不会重压亏损股。

OLED/折叠屏题材有热度,中盘成长散户阶段性参与。

OLED和折叠屏是A股阶段性活跃题材,和辉作为纯正AMOLED标的在消费电子旺季或新机周期容易获得题材资金。情绪面热点期可顺势博弹性,但基本面亏损决定了炒作难持久。