天合光能

一线组件厂规模大,但产品同质、被价格战吞掉利润。

天合是Tier-1不假,可光伏组件是彻底的大宗商品,谁都做得出,毛利薄、扩产快、周期猛。规模大不等于护城河,这种重资产价格战生意我不碰。

产能过剩的内卷赛道,没有定价权就没有好生意。

光伏需求长期没问题,但组件环节人人扩产、轮番杀价,天合也只能跟。资本开支无底洞、技术路线还反复(TOPCon/HJT/钙钛矿),看不到稳定的赚钱能力,不值得。

天合是一线组件厂,产能堆成山、毛利薄如纸、彻底商品化,数据中心供电那个标签是硬蹭。

光伏组件是全行业产能过剩、价格战见血的重灾区,Tier-1意味着规模大但毫无定价权,谁都能造、人人在扩产,这是卡脖子框架的反面教材。所谓数据中心电力概念是把它往AI上强行嫁接,核心生意仍是被周期和内卷反复碾压的同质化组件。没有产能稀缺、没有独家节点,我只会避而远之。

光伏制造从顺风变逆风,产能出清还没结束。

前两年的新能源β已经转向,组件价格深跌、全行业亏损,政策也在喊'反内卷'限产而非刺激。趋势已转,这种环节我只会减仓或回避,等出清信号明确。

光伏曾是顶流,如今是被抛弃的重灾区。

赛道从全民追捧跌到无人问津,资金大幅流出、套牢盘沉重。除非出现限产去产能的强催化扭转预期,否则缺乏情绪与增量,反弹也只是超跌修复。