688655A 股印制电路板制造商,专注高多层板、高密度互连板及军工特种板的快速打样与小批量交付。
在热力图中定位 →未来盈利最重要,买的是未来数年的盈利扩张
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 — 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
四方分歧:价值面(巴/段)嫌生意本身项目化、跌了也不碰,德鲁肯米勒因破位要砍,情绪面反而想在冰点埋伏;与Serenity视其为军工特PCB关键产能的正面看法形成对冲。
样板小批量PCB加军工订单,跌四成也看不清长期。
小批量高多层PCB本质是项目型生意,军工订单批次波动大、缺乏可预测的自由现金流。较判读时跌近40%虽便宜了,但巴菲特要的是能看清十年的确定性,这门生意不在能力圈内。
打样小批量拿不出定价权。
打样小批量意味着单量不稳、客户分散,谈不上本分聚焦的好生意。价格跌了四成改善的是估值不是模式,段永平会跳过。
样板小批量高多层 + 军工特种,这块确实是产能稀缺点,有瓶颈骨相,但催化还没踩上来。
高多层、HDI、样板快交付这类是不好规模化的脏活,谁接谁就握定价权,军工特种板更是带政府 sponsor 的护城河——这是我喜欢的信号。但 76 亿小盘、国防订单天然滞后不透明、AI 服务器 PCB 这条线一堆人在挤,它不是那个被低估到零覆盖的隐形冠军。先盯订单和军工放量,真瓶颈坐实了再说。
军工+AI双题材熄火,趋势已破。
从判读时的标准仓到现在近40%的下杀,资金动量彻底反转。德鲁肯米勒不接下跌的刀,趋势转向就该砍。
杀到冰点,军工特PCB或有低吸。
四成跌幅把前期题材热度打到冰点,但军工特种PCB是稀缺产能,超跌后可能吸引反向资金试探。属于冷门里赌情绪修复,仓位要轻。
印制电路板制造商,专注高多层板、高密度互连板及军工特种板的快速打样与小批量交付。