浩欧博

过敏原和自免诊断试剂是细分龙头,但护城河被集采和外资压制。

IVD细分有一定客户黏性和注册壁垒,算个小而美的生意。但集采压价是悬顶之剑,高端市场又被Phadia、Inova这些外资占着,护城河不够宽,只能观察不能称'伟大'。

诊断试剂模式不错,但集采压制天花板,确定性打折。

试剂耗材是可复购的好属性,细分龙头也有积累。可一旦进集采,价和量的逻辑就被政策改写,确定性大降。模式尚可但不够顶级,我会等更清楚的位置。

过敏原 + 自免诊断试剂,IVD 细分龙头有点独门技术,但高端被 Phadia/Inova 卡着,自己又被集采压着——夹心层。

国产过敏原检测里它算稀缺的,有一定技术沉淀和注册壁垒,这是它唯一像瓶颈的地方。但真正的高端瓶颈在海外巨头手里它够不着,自己这层又躲不过集采降价的铡刀,赔率被两头夹。算半个隐形冠军但催化方向是逆风的,只能远远盯着确认集采落地后的格局。

IVD集采是产业政策逆风,资金对诊断板块谨慎。

医疗诊断这两年被集采反复压制,产业政策方向不友好,板块缺乏向上动量。逆着政策风的细分龙头,我不会去骑,等政策出清再说。

百元股但医疗集采阴影下,资金避而远之,缺催化。

虽是百元股有一定基本面,但医疗板块整体情绪低迷、集采预期压制估值。没有明确催化和增量资金,情绪面给不出参与理由。