振华新材

三元正极是重资产强周期,典型的价值陷阱。

振华新材做三元正极材料,行业产能过剩、碳酸锂价格暴跌带动产品价格腰斩,叠加客户年降。重资产、低毛利、盈利大起大落,看着便宜实则是周期顶部留下的陷阱,坚决避开。

正极材料是同质化苦生意,没有定价权。

三元正极技术路线还面临磷酸铁锂的替代挤压,产品同质化严重,赚的是加工费且随原料价格剧烈波动。商业模式没有护城河,是典型靠产能堆出来的辛苦钱,不值得。

三元正极,新能源车产业链里最卷的一段,产能过剩、价格踩踏,卡脖子轮不到正极厂。

正极材料是个拼成本拼规模的红海,上游锂钴镍才是真稀缺,中游正极厂被两头夹击毛利薄如纸。它不是单点不可替代,是一堆同质化产能里的一个,昨日触板是博弹性不是博瓶颈。给不了 3 倍非对称催化,跳过。

锂价崩塌+正极内卷,产业趋势明确向下。

碳酸锂价格从高位崩塌、正极材料行业产能严重过剩,整个环节量价齐杀。自上而下看是趋势已彻底转向的逆风板块,动量为负,该砍或回避。

炸板触板暴露承接弱,资金借反弹出货。

概念带'昨日炸板''昨日触板',说明有资金试探性拉抬但抛压沉重被砸回。锂电正极是市场弃儿板块,缺乏持续情绪与增量资金,反弹更像出货而非反转。