沐曦股份-U

国产GPU烧钱未盈利,十年格局完全看不清。

沐曦还没赚钱,靠政策溢价和故事支撑,我连它三年后能不能活、份额多少都判断不了。GPU设计是英伟达统治的赤裸战场,这是典型长期不可预测、无安全边际的标的,坚决避开。

讲国产替代故事的烧钱公司,看不懂不碰。

国产GPU方向我支持,但沐曦尚未证明商业模式能闭环,目前是靠出口管制叙事和资本输血。这正是我Stop Doing里要躲的:看不懂、未盈利、靠题材定价。不值得。

国产 GPU 是 Layer 1 终端玩家,跟 NVDA 同层——我从不在最拥挤的那层重仓,但出口管制给了它瓶颈的影子。

GPU 设计本身是明牌赛道、烧钱、玩家扎堆,这层我向来不碰。沐曦特殊在出口管制把它逼成了'国产唯一可得算力'的承接者,这一点有点瓶颈味,政策溢价是真催化。但它的命脉卡在先进制程代工和 HBM 上,自己不掌握那个单点——真瓶颈在上游不在它。给个观察位,等管制和量产兑现再说,现在不追高。

AI芯片+国产替代+稀缺标的,政策风口最猛的票。

国产GPU是出口管制故事最直接的承接者,沐曦是稀缺的纯正AI算力国产替代标的,政策溢价和资金动量都极强。我不看估值不看盈利,这种最强叙事的马就该骑,顺风重仓。

全民追的AI芯片新贵,情绪极致拥挤,警惕高位。

沐曦顶着国产GPU光环上市即热炒,百元股、AI芯片标签拉满,散户全民追捧、拥挤度极高。情绪是真顺风但已透支,这种过热标的随时见顶回撤,顺势可博但要警惕。