联讯仪器

卖铲子的好位置,但技术迭代太快,十年后谁领跑我看不清。

光通信测试仪器是个好生意切口,客户黏性强;但800G到1.6T再到硅光,标准和技术每两三年换一代,海外Keysight虎视眈眈,我无法确定它十年后还在赚钱。小盘高弹性也意味着高不确定性。

卖铲人的位置不错,但太小、太贵、护城河还没验证够厚。

国产替代+卖测试设备不押单一客户,商业模式比卖模块的好。但1820亿市值配这个体量已不便宜,技术领先能否守住要时间检验。看得懂一部分,但安全边际不够,我会等等。

这才是我的菜——卖铲人里的卖铲人,800G/1.6T 光模块和硅光不过测就出不了货,它卡在出货的最后一道闸门上。

光通信测试仪器,海外 Keysight/Viavi 垄断,国产里它领跑——这是典型的隐形单点节点:AI 光模块要爆产能,先得有它的测试台扩产能跟上,卡在量产前的咽喉。小盘 + 一季报预增 + 国产替代,弹性和催化都对得上。被卖方覆盖不足、技术深度高、AI 高相关,这种'全村就它一家能测'的位置正是我猎杀的。唯一要盯的是订单确认节奏别只是 PPT,验证到了就是高信念。

AI光模块爆发+半导体国产替代,卖铲子的弹性最大,骑它。

AI算力光互联是当下最硬的产业趋势,测试设备订单领先于模块放量,国产替代政策顺风。这正是我要的'最强的马':政策+趋势+资金动量三重共振,不看估值,趋势在就重仓。

CPO+先进封装是主线热点,小盘+百元股资金愿意给溢价。

光模块测试这种'卖铲人'稀缺标的情绪正顺,机构和游资共识在形成、资金持续流入但还没到全民疯抢。趋势性热点+流通盘小,顺势参与,只要主线不退潮就拿得住。