开发科技

智能电表出口,制造同质、议价弱。

开发科技做智能电表出口,产品标准化、靠招投标走量,面对海外电网客户议价能力有限,毛利随竞争波动。这是一门没有品牌和成本护城河的制造出海生意,生意尚可但谈不上伟大,缺乏长持理由。

电表出海有量,但本质是制造代工。

智能电表出口能吃到新兴市场电网升级的需求,有一定生意,但终究是项目制、同质化的硬件制造,缺乏复购粘性和定价权。北交所小盘+普通制造,看得懂但不够好,不值得重仓。

智能电表出口,海外电网替换有 beta,但电表是充分竞争的标品,谈不上卡脖子。

智能电表门槛在认证和渠道,不在不可替代的核心元件,国内一堆厂商挤海外招标,价格战常态。出口景气能给周期性弹性,但没有单点垄断、没有产能稀缺护城河,撑不起非对称赔率。北交所小盘有题材弹性,但通过我的镜头这是制造代工不是瓶颈,顶多当景气交易看一眼,不是我的菜。

电力设备出海是真顺风,可搭便车。

电网投资和电力设备出海是当下确有产业顺风的主线,智能电表受益于新兴市场基建放量,景气向上。趋势在、出海逻辑资金认可,可给标准仓位,但它是小盘、产品壁垒一般,需跟紧订单与出口数据。

出海+电力设备题材,北交所小盘有弹性。

电力设备出海是阶段性活跃题材,开发科技作为北交所小盘有炒作弹性,情绪面偏顺风、有结构性资金关注。可短线顺势,但北交所流动性较弱、题材轮动快,要警惕资金一撤就失血,不宜恋战。