a.k.a. Brands Holding Corp.

卖快时尚的多品牌电商集合,潮流来去快,没有持久护城河。

Princess Polly 这类社媒潮牌靠不断追新维持热度,客户忠诚度低、退货高、竞争惨烈。生意能转但平庸,品牌随时可能过气,我不会买这种无护城河的时尚生意。

'测试即复制'的快时尚电商,赚的是辛苦的潮流钱。

时尚没有 enduring moat,今天爆款明天滞销,本质是低毛利、重营销的流量生意。这种需要不停押对潮流的模式我看不懂也不喜欢,不值得长期持有。

纯消费品牌零售,跟产业链瓶颈毫无关系。

它在下游卖衣服,供应链是可替代的代工厂,自己不卡任何环节。时尚电商是流量与潮流博弈,不存在不可替代的定价权,完全不是我的标的。

消费疲软周期里的可选消费微盘,逆风明显。

高利率压制可选消费,次世代潮牌客单价低、对经济敏感。8.8 美元微盘缺机构资金和动量,趋势不站在它这边,我不会逆流去接。

被遗忘的小盘时尚股,资金和情绪都很淡。

上市后长期下行,机构兴趣低、散户也不追,情绪面平淡。除非财报指引超预期带来短脉冲,否则缺乏可交易的资金流入信号。